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2個入Sales & Trading必知Product Knowledge


【唔想喺S&T面試比人問到口窒窒? 】Global Markets作為最受歡迎嘅投行前台部門之一,大投行S&T每年收到嘅申請過千份,每個殺到入去嘅同學都喺精英中嘅精英,只要喺面試答錯一條Tech Qs,基本上你已經無可能繼續去到下一關——【能夠掌握product knowledge嘅同學,就能掌握Offer!】但喺大學生涯裏面,同學都無乜機會可以接觸到金融市場同埋相關投資產品,所以今次IBankCoaching就想話你知,點樣用1分鐘時間話比面試官知你對各種投資產品有深入嘅了解,令到面試官對你另眼相看!想入S&T嘅你就比個like睇埋落去!

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【咩係Asset classes?】

⭕️講product knowledge之前,首先要了解咗乜嘢係asset class先。Asset class其實就係你handle嘅買賣product,一般最常見嘅就會係股票(Equities)、債券(Bond)、匯率(FX)、利率(Rates) 等產品,另外有唔同嘅Commodities、Exotic、cross-asset class products等等。而佢地買賣嘅方式亦都有分類,第一種就叫Vanilla,Plain vanilla/Plain derivatives 是金融工具最基本或標準版本,通常包括期權、債券、期貨和掉期;第二種就會係exotic derivatives,係複雜啲嘅金融工具,如barrier options, Asian options同 digital options等!

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【咩係Derivatives?】

⭕️Derivatives喺金融市場中傳統asset class以外最常見嘅投資工具,佢地嘅價值衍生自傳統嘅asset class,例如equity同FICC,根據佢哋相應嘅underlying價格變動而誕生出嚟嘅金融合約。而Derivatives最常見嘅就係期權(options)同期貨(futures)。

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⭕️Options喺一種特殊嘅合約,可以分為American options及European option

▶️American options賦予Buyer喺特定日期或之前以指定嘅價格購買或者出售asset嘅權利,價格相對會貴啲

▶️European options就只可以喺指定行使日執行,但兩者都唔會強制執行交易,投資者只會喺payoff positive之下先會執行交易

⭕️Futures係指另一款合約,Buyer同意喺未來某個特定日期購買指定數量嘅asset,而Seller同意喺同一日出售asset。Futures嘅合約規定咗基礎資產的數量、價格和交付日期,並且要喺交易所上進行交易。相對options,futures並冇得選擇因應現貨價而決定進行交易與否,一經簽約就要按照約定喺交易所進行交易。而且futures一般牽涉到margins,需要每日結算,如果underlying價格波動過大,就有機會有margin call,需要補倉嘅情況,一般我地會叫cash settlement。

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⭕️Derivatives仲包括embedded options同swaps,呢兩種亦都深受投資者歡迎

▶️前者喺options嘅進階版,會喺唔同asset上面再額外加入options嘅成份,為seller同buyer嘅策略增加彈性。例如好似callable bond同convertible bond咁,佢哋會喺bond嘅本質上再附加一張options,同時有兩種嘅特性,令投資者可以用唔同嘅premium同discount去買或賣一張bond

▶️後者就係buyer根據合約條款喺特定日期或之前以特定價格購買/ 出售基礎資產,而買賣雙方可以喺合約生效期間交換資產同埋佢所產生嘅回報。

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【咩係Exotic/Structured Product?】

⭕️Exotic/Structured Product以獨特嘅方式結合咗傳統asset classes同derivatives ,旨在滿足特定投資策略或需求。例如,佢地有啲會提供具有定期支付利息、有啲會有一個保本嘅效果,同時仲有可能會包含咗一啲derivatives 元素,如embedded options或者swaps。就係因為咁,Structured Product可以提供更多不同嘅投資策略,就好似購買特定stock index嘅options,又或者以唔同asset class為基礎的另類產品。

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⭕️另外,Exotic/Structured Product亦可以建基於其他options同commodities,並通過添加各種derivatives元素來提供更多投資策略,目的就係改變投資者對特定市場/ 商品價格變動的風險,配合投資者risk appetite同埋回報嘅期望。

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以上都係一啲入門版嘅product knowledge,如果同學可以好好消化哂以上咁多資訊,相信對同學嚟緊嘅S&T面試有極大幫助! 投行面試入面,Tech Qs會佔一個好重嘅比例,你絕對需要預先做好準備。如果你想深入了解我哋嘅S&T Coaches可以點幫到你成功拎到offer,就即刻去 ibankcoaching.com 條link了解更多!

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